持続可能な経営への取り組みに着目する「ESG投資」

足立先生はどのような研究をおこなっていますか。

私が現在取り組んでいる研究テーマの1つに、「ESG経営」があります。ESG経営を説明する前に、まず「ESG投資」について説明したいと思います。ESG投資とは、投資を行う際に、E（Environment、環境）とS（Social、社会）とG（Governance、企業統治）に関する企業の取り組みを重視する手法です。ESGは非財務情報ですから、企業のESGへの取り組みは企業の統合レポート等で判断するとともに、ESG評価機関が発表するESGスコアやESG格付けも判断の参考となります。企業は、投資家からのESG投資の受け入れ先となるよう、自社の経営にESGの要素を加味したESG経営へその方向性を加速化しています。

ESGの要素が注目されるようになった背景をお教えください。

2006年に国連環境計画・金融イニシアティブと国連グローバルコンパクトによって責任投資原則が提唱されたことをきっかけとして、ESG投資に注目が集まるようになりました。ただし、ESG投資が市場において大きな潮流となったのは、2015年9月に国連総会でSDGsが採択されてからです。これ以降、世の中全体で持続可能な社会が目指されていくなか、企業に対しても役割の一端が急速に期待されていくことになります。その後ろ盾となるのがESG投資であり、ESG投資総額が増加していったのです。

ESG投資が、なぜ持続可能な社会に結び付くかをお教えください。

企業がどのように持続可能な社会に貢献するかについて、想像してみてください。それはより多くの企業が「持続可能な経営」をしていることにほかなりません。それでは、目の前にある企業が持続可能な経営をするかどうかを、投資家は、どのように判断するのでしょうか。ここにESG投資の意味があります。ESG投資は長期投資であり、EとSとGのしっかりした企業であれば、長期的にも安定的に経営を続けられているのではないかという意図を持っています。すなわち、企業経営が本当に持続可能であるかを「投資家の視点」で判断するのが、ESG投資であると考えてください。そうした意味で、企業が投資家からのESG投資を十分に受け入れることができるようにESG経営を目指すことは、各企業の持続可能経営につながり、ひいては持続可能な社会の構築につながるものと考えます。

当研究テーマに関して今後どのような展開を考えていますか。

2020年代になると、特に、米国ではESG投資に対する批判が急増しました。こうした潮流はラディカルなものとして受け止められがちですが、そこには理論的な根拠もあり、より柔軟な視点でとらえていく必要があります。
いうまでもなくESG投資ならびにESG経営は、持続可能な社会を実現するための手段であっても、それ自体が目的ではありません。われわれの目的はあくまでも「持続可能な社会の実現」にあり、そのためにESG投資ならびにESG経営のあり方を社会の変化に応じて再構築する研究を行っていきたいと考えています。

ビジネスを俯瞰する投資家の視点は、企業選びから政策提言にまで役立つ

ゼミでの学びの目的をお教えください。

そうした目標に向けて、どのように取り組んでいるかをお教えください。

足立ゼミの「投資、市場、企業」に関する学びは、多くの大学生にとって初めての内容と思われます。そこで、足立ゼミでは、「初めての内容だからこそ、難しい顔をして１人で取り組むのではなく、肩の力を抜いて、笑顔で、仲間と助け合いながら取り組んでいく姿勢」を尊重しています。何らかの目標に向けて一緒に取り組んだ仲間との「絆」は将来の財産となるはずです。そのようなことから足立ゼミの合言葉は「ゼミのともだちは一生のともだち」です。

ゼミで実力をつけたかどうかは、どのように判断するのですか。

足立ゼミでは、仲間とともに勉強した成果を、学外コンテストに参加することで検証を行っています。コンテストはビジネスコンテストだけでなく、日銀が主催する日銀グランプリのような政策立案コンテストまで様々です。足立ゼミ生のコンテストにおける結果は華々しいものがあります。例えば、全国型コンテストで多数の入賞をすると同時に、4つの全国型コンテストで全国１位に輝いています。これは大学ゼミ単位の成果として見た場合、珍しい部類に入ると考えられます。ただし、コンテストへの参加はあくまでもこれまでの学習を通じて「ビジネスのかんどころ」が身に付いたかどうかを確認するためのものであり、受賞を目標としているのではありません。むしろ、仲間と一緒に物事に取り組む、その過程を最重視しています。そこで、コンテスト後には必ず、メンバー間で活動を振り返り、互いの良かったところを「褒め合う」という時間を設けています。褒めるとは、メンバーの得意や強みを認め、それを言語化することです。仲間とともに１つの目標に取り組み、なおかつ自分の長所を他者から言語化してもらうことで自分自身の紛れのない強みを発見し、的確な自己分析を可能とします。

経済学部や経営学部、商学部で金融リテラシーや投資、政策を学ぶことと、足立ゼミでそれらを学ぶことの違いがあればお教えください。

足立ゼミの学習へのアプローチは、すべて「投資家の視点」に基づいています。そこで、たとえば「経営者の視点」からのアプローチとは、視点が大きく異なります。経営者は基本的に自社の経営に関心を持ちますが、投資家は複数の企業を俯瞰的に眺め、その中から良い企業を選択しようとするのです。足立ゼミを通じて養うことができる投資家の視点、すなわち良い企業を選択しようとする視点は、就活での企業選択にも通じます。さらにそれだけでなく、世の中全体で何が起きているかを的確に判断する政策提言まで様々なシーンでも応用可能です。

足立ゼミの今後の展開について教えてください。

これからもアクティブラーニングを主体として勉強を続けていきますが、基本的には大きな変更を行わないようにしています。もちろん、現代的な課題に対応するためにも、卒業生からのフィードバックを受けながら、毎年のように微細な修正は重ねています。しかし大きな変更を行いません。それにはは理由があります。
足立ゼミの合言葉は「ゼミのともだちは一生のともだち」であり、大変ありがたいことに足立ゼミ生は卒業後も、卒業年次に関わらず深く、楽しく活発に交流しています。卒業年次は違えどもゼミで活動した「共通の思い出」が、卒業生同士をつなぐ重要な役割を果たしており、それは今後も続くと考えているからです。ゼミ活動の思い出が、卒業後も集う大きな「木」のような存在であることを祈っています。